Oui c'est possible et l'install a été simplifiée.
 
Note que le bootloader (petit programme qui permet de choisir quel système d'exploitation démarrer) sera sur le C: (ou partition principale active). Donc si tu format la partition C: ton vista sur D: ne démarrera plus (tu auras besoin de recharger le bootloader)

Si c'est possible, je te mets juste en garde que si tu décides de virer XP en formatant la partition celà aura un impact sur ton installation de vista.
 
Perso je te déconseille de les installer sur la même partition. Install XP par exemple sur la partition C et Vista sur la partition D  
 
Le bootloader sera isntallé par Windows Vists automatiquement sur C:, ne te préoccupe pas de lui

Vista pas de problème tu gicle la partition qui le contient.

Non il ne format pas... par contre toutes données importantes devraient être sauvegardée ailleurs quand tu install / met à jour... une erreur est si vite arrivée. Je te conseille un disque externe que tu déconnectera ou si tu as peu de données vraiment importantes une clé USB.
 
Evidement si t uas des données tu ne giclera pas la partition, mais tu effaceras plutot les dossiers qui contiennent Windows Vista depuis ton Windows XP